Венчурный ПИФ опробуют в узком кругу

Тольяттинская управляющая компания «Инвест-Менеджмент» приступила к формированию закрытого ПИФа венчурных инвестиций. Фонд должен быть зарегистрирован до конца декабря, а к апрелю следующего года компания должна привлечь 140 млн руб. частных инвесторов. Эксперты считают, что время для привлечения средств с рынка выбрано не слишком удачно, однако благодаря участию в капитале областного и федерального бюджетов инвесторы все же будут найдены.

Контракт «Инвест-Менеджмент» (ИМ) был окончательно одобрен три недели назад. Сейчас компания оформляет правила доверительного управления и инвестиционную декларацию паевого фонда. Необходимо зарегистрировать фонд до конца декабря 2008 г., а до марта 2009 г. — привлечь в ЗПИФ 140 млн руб. частных инвестиций. Таковы требования конкурса по отбору управляющих компаний, проведенного в мае этого года.

Данный ЗПИФ — пример государственно-частного партнерства. Из общих активов в 280 млн руб. по 25% вкладывается из областного и федерального бюджета, а оставшиеся 50% собирает с рынка управляющая компания.

Опрошенные «ДК» руководители ИК полагают, что как раз частных пайщиков с рынка привлечь будет непросто. В I квартале 2009 г. станет ясен размах финансового кризиса, так как к этому времени крупные корпорации могут перестроить свои бюджеты. «Сейчас достаточно сложно оценить перспективность венчурных инвестиций. Мы еще не до конца понимаем, в каких экономических реалиях нам придется жить», — говорит директор самарского филиала ИК «Атон» Инга Гонтарева. «Безусловно, время для привлечения денег выбрано не слишком удачное, люди боятся рисковать», — считает замдиректора ИК «Газинвест» Алексей Головинов.

Впрочем, вероятно, что вопрос будет решен за счет поддержки властей. Инга Гонтарева: «Проекты с участием государства сейчас актуальны». «Инвесторы на оставшиеся после вливаний из бюджета 140 млн руб. найдутся, — продолжает Алексей Голо-винов. — Скорее всего, это будет не рыночное размещение: участвовать станут лишь несколько компаний или частных лиц, которые четко понимают, куда их средства будут вложены. Что же касается выбора предприятий, то поскольку ИМ находится в Тольятти, можно предположить, что инвестиции затронут проект тольяттинского технопарка».

Директор ИМ Екатерина Баранова пояснила, что перед подачей конкурсной заявки были достигнуты предварительные договоренности с потенциальными пайщиками. «Теперь мы планируем продолжить эти переговоры. Надеюсь, что кризис не повлияет на формирование фонда: несмотря на возникающие проблемы с ликвидностью, есть большая категория инвесторов, которые не знают, куда можно вложить сегодня средства. Венчурное инвестирование с поддержкой государства — это новый инструмент с другими рисками, нежели на фондовом рынке или рынке недвижимости», — пояснила г-жа Баранова.

Условия работы фонда следующие. В первые 3 года управляющая компания размещает средства путем покупки долей в инновационных предприятиях. ЗПИФ имеет право покупать не менее 25% + акция в ЗАО, в ООО — более 50% долей. Инвестиции в каждый проект — не более 40 млн руб. Всего планируется профинансировать 10-12 проектов, так как при большем их количестве будет сложно обеспечить контроль, поясняет Екатерина Баранова. В 2009 г. она рассчитывает разместить около 15% активов фонда. Горизонт инвестирования составляет 3-5 лет, затем фонд продает свои доли менеджерам предприятия либо стратегическим инвесторам. Общий срок работы ПИФа — 7 лет. Екатерина Баранова ожидает, что средняя доходность паев составит 30% годовых.

Процедура отбора проектов для инвестирования пока документально не оформлена. Предполагается, что заявки и бизнес-планы будут рассматриваться экспертным и инвестиционным комитетами УК, а источниками проектов, кроме самих предприятий, станут региональные технопарки, бизнес-инкубаторы, центры трансфера технологий, «Инновационно-инвестиционный фонд Самарской области», региональные вузы и научные организации.

Компания «ИМ» выиграла конкурс на управление фондом в конце сентября 2008 г. на повторном тендере регионального минэкономразвития. Первый конкурс прошел в 2007 г., победу в нем одержала московская компания «Финтраст». Но результаты конкурса были аннулированы: по официальному сообщению, «Финтраст» не смог до 31 декабря привлечь необходимые частные 140 млн руб. «Фонд содействия развитию венчурных инвестиций», для управления средствами которого регистрируется ПИФ, был учрежден в 2006 г., после того как Самарская область стала одним из победителей в конкурсе Минэкономразвития РФ, где выделялись средства на создание соответствующей организации. Сейчас в регионах РФ уже работает около 20 частно-государственных венчурных фондов.

детали
Что такое «Инвест-Менеджмент»
УК входит в региональную группу инвесткомпаний «Финвест».
Под управлением ИМ находится собственных 4 ПИФа, в том числе один ПИФ недвижимости и часть активов негосударственного пенсионного фонда «АвтоВАЗ»
Стоимость чистых активов собственных ПИФов — около 73 млн руб., общий объем средств в управлении — порядка 700 млн руб.
Источник: «Инвест-Менеджмент», investfunds.ru на 21 октября