«Затухающее смягчение». Банк России готов снизить ключевую ставку до минимума

19 июня Центробанк РФ, скорее всего, снизит ключевую ставку сразу на 1 п.п. до 4,5%, пишет РБК и говорится в консенсус-прогнозе Bloomberg. Такого резкого снижения не было с 2015 г., уровня ключевой ставки в 4,5% также не было — минимум в 5,5% наблюдался в 2013 г. Вероятность снижения ставки на 1 п.п. составляет 70%, возможен и вариант снижения на 0,75 п.п., ЦБ вряд ли упустит шанс для решительного снижения, считают аналитики Citi.

Сейчас есть много факторов, дающих пространство для маневра: замедление инфляции, очень крепкий рубль, экономическая активность восстанавливается, но понятно, что процесс не будет быстрым, — сказала агентству экономист «Ренессанс Капитала» по России и СНГ Софья Донец. 

Однако после снижения до 4,5% вероятно возвращение к нейтральной денежно-кредитной политике со ставкой 6-6,5%, считает она.

Читайте также >>> ЦБ снизил ключевую ставку до уровня 2013 г. и предсказал резкий экономический спад

Но против резкого снижения есть аргументы: на глобальных рынках наблюдается беспокойство по поводу второй волны эпидемии. Если в таких условиях снизить ставку на 1 п.п., то будет меньше возможностей для смягчения в будущем, считает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. Ключевая ставка будет снижена на 75 б.п., на 50 б.п. в июле и еще на 25 б.п. в сентябре. «Пока это базовый сценарий — затухающее смягчение», — говорит Орлова.

Напомним, 24 апреля Банк России снизил ключевую ставку на 50 б.п., до 5,50% годовых и допустил ее дальнейшее снижение на ближайших заседаниях.