«Средства уже есть, но пока недоступны». Азбука инвестиций от главы «Проспект Групп»

Юрий Моисеенко, генеральный директор группы компаний PROSPECT GROUP — о том, почему компания готова дорого заплатить за интересный земельный участок и насколько это может быть выгодно для ее инвесторов.

— Вложить деньги — выгодно, надёжно, быстро (быстрая отдача). Известный треугольник Хопкинса. Но можно выбрать только две позиции.

Деньги, как женщины. И без них невозможно, и с ними маета. Заработаешь трудовую копеечку и маешься — как же свои сбережения сохранить и приумножить. Хочешь не хочешь, приходится об этом думать, иначе инфляция их сожрёт.

Кстати, прочитал недавно прелюбопытнейший факт. Оказывается, склонность мужчин к накоплению зависит от наличия привлекательных женщин вблизи. При наличии таковых мозг мужчины на уровне подсознания полагает, что ресурсы (деньги) могут ему понадобиться немедленно, и менее склонен задумываться о накоплении. Пока самец шимпанзе не принесёт самке банан, она не ответит ему взаимностью… Ничего не поменялось, в принципе.

Возвращаясь к деньгам — собственно, речь в этой статье идёт о надёжном и доходном (в моём понимании) способе вложения.

Для начала коротко о том, что я думаю о традиционных способах инвестирования. Разумеется, это только моё мнение, и я ни в коей мере не претендую на «истину в последней инстанции». Это личное дело каждого — решать, как распорядиться собственными деньгами. Но я считаю себя достаточно «подкованным» в мире финансов — 14 лет банковского стажа, 7 лет отдал фондовому рынку, 7 лет был зампредом СКБ-банка. Поэтому осмелюсь изложить свои взгляды, возможно, для кого-то это будет полезно.

Валюта. Разумеется, но:

• По идее, структура сбережений должна соответствовать структуре расходов (то есть сколько процентов ваших расходов валютные, столько процентов ваших сбережений должно быть в валюте). 
• Полагать, что доллары в сейфе — безрисковые вложения, всё же не стоит.
• Американская экономика характеризуется чрезвычайно высокой долговой нагрузкой. Это верно и для госдолга, и для компаний, и для домохозяйств. Перспективы можно оценивать по-разному, я воздержусь от изложения своей точки зрения. Но — факт имеет место быть.
• У каждой валюты есть своя специфика. Китайцы, например, могут сознательно ослаблять свою валюту.
• В Европе свои нюансы, в Японии свои, и т.д. и т.п. Направление мысли вы поняли: не надо думать, что валюта — это предельно надёжно. Кроме того, известно, что по паритету покупательской способности рубль — самая недооценённая валюта.

Криптовалюты. «Тёмная лошадка». Тема интересная и, наверное, перспективная.

В основе правильная, с моей точки зрения, идея о создании независимого средства платежа/меры стоимости с ограниченным (и затратным) объёмом выпуска. Электронный аналог золота. Однако ограниченность выпуска аннулируется (на мой, крайне поверхностный в данном случае взгляд) неограниченностью количества видов криптовалют.

Малый объём в настоящее время имеет обратной стороной большую (выражусь мягко) волатильность (величину колебаний). Плюс неустоявшееся законодательство (либо полное его отсутствие).

И, как ни крути, это конкуренты традиционным деньгам, с вытекающим из этого факта понятным отношением Центральных банков к ним.

Мнение экспертов Goldman Sachs — в криптовалюте следует хранить не более 1% ваших активов. При этом, чтобы «въехать» в тему всерьёз, мне неделю надо почитать, подумать, разобраться. Ради 1%?! У меня пока не стыкуется. 

Рынок FOREX (игра на колебаниях валютных курсов). Я считаю, что это для профи. Которые зарабатывают на любителях, возомнивших себя самыми умными.

Утверждение о FOREX во многом верно и для фондового рынка. В смысле — надо «въезжать» всерьёз, по сути, это работа. Я лично просто не потяну — на основной работе упахиваюсь до состояния ни петь, ни рисовать.

Но главная проблема даже не в этом. Уоррен Баффет, признанный (наверное, главный) гуру фондового рынка, в качестве основного, базового параметра для оценки рынков использует так называемый «индикатор Баффета» — соотношение капитализации рынка и ВВП.

Если оно больше 100%, значит рынок перегрет. Для Америки сейчас он более 250%. Россия (Китай, и целый ряд других стран) выглядят неплохо. Но проблема в том, что если грохнется американский рынок, то рухнет и всё остальное. И «клубы пыли» осядут небыстро…

Бывают, конечно, ситуации, когда возможности очевидны — весной прошлого года, когда ввели локдаун, я купил акции «Аэрофлота» по 57 рублей, и продал через 20 дней по 78. Но, надеюсь, больше такая «очевидная» ситуация при моей жизни не повторится — к черту такие деньги. По факту — на человеческих жизнях.

То есть в моём понимании вкладываться на фондовом рынке можно, если:

• Вдолгую: 10 лет и более;
• Я все же «базой» считаю фундаментальный анализ, такие параметры, как прибыль на стоимость (Р/Е) и т.д. Все эти истории типа Tesla, когда фундаментальные показатели крайне низки или вообще отрицательные — не для меня. Расчет на будущее, что компания будет мировым лидером (Tesla — среди электромобилей), кратно нарастит объемы продаж и, соответственно, прибыль, и будет всем счастье… Ага, а Volkswagen и Toyota будут смотреть на это и рыдать в подушку… Терзают меня смутные сомнения… Поэтому без меня.

Банковские вклады. Надёжно — гарантируется государством (АСВ) в определённых пределах. Но доходность на сегодняшний день оставляет желать лучшего.

Недвижимость. Надёжно. Ликвидность может быть под вопросом, особенно в трудные времена. И доходность тоже.

Покупка на ранней стадии строительства (котлован) и реализация по окончании строительства (готового жилья) позволяет получить бо́льшую доходность, чем просто покупка недвижимости. Но после перехода на систему финансирования стройки с расчётами через счета эскроу разница в цене существенно сократилась и продолжает сокращаться. Плюс этот способ требует достаточно больших средств (стоимость квартиры).

Вариант, который нравится мне (и в который я лично вложусь). Ситуация: «Проспект Групп» предложен интересный земельный участок, есть желание его купить. Но цена вопроса достаточно высока, и собственных средств в моменте немного не хватает (поскольку бо́льшая их часть на данный момент вложена в другие наши проекты). С другой стороны, недостающие средства вроде бы уже даже есть, но пока недоступны. 

Речь идет о прибыли (и возврате собственных вложенных средств) по проекту ЖК «Федерация». Две секции мы уже сдали в этом году, и сдадим еще одну. И недостающие деньги физически уже есть — лежат на расчётном счете. Но поскольку разрешение на строительство одно на несколько секций, и расчетный счет, соответственно, тоже один, доступ к ним мы получим после того, как сдадим последнюю секцию — через три года, согласно Федеральному закону №214-ФЗ. Поэтому вынуждены сейчас, в моменте, привлекать средства с рынка.

И придется за это заплатить довольно дорого (что хорошо для инвесторов), поскольку нынешний статус земельного участка не позволяет привлечь банковское финансирование. Поэтому придется действовать посредством ПИФ.