Расшатает устойчивость. Аналитики ЦБ выступили против форсированного роста ипотеки

Форсированное развитие ипотечного кредитования может расшатать макроэкономическую устойчивость и увеличить риски возникновения кризиса на рынке жилья, говорится в аналитической записке Центробанка РФ. Ее авторы оценили усилия властей по развитию доступности ипотеки как первоочередном инструменте в задаче по строительству жилью в 120 млн кв. м ежегодно. 

Форсированный рост ипотечного кредитования может снижать макроэкономическую устойчивость. Ускоренный рост этого сегмента кредитования увеличивает риски возникновения кризиса на рынке жилья, а также усиливает его негативные макроэкономические последствия, — говорится в исследовании.

Ценовая доступность жилья в России достаточно высока, несмотря на то что ставки по ипотеке также относительно высокие. Однако в странах с более низкими ипотечными ставками уровень доступности жилья, как правило, ниже, чем в России.

Рефинансирование ипотеки — невыгодно? Когда не стоит спешить в банк пересчитывать проценты

Вероятно, значительное снижение ставок по ипотеке вначале вызывает рост доступности финансирования покупки жилья. Это приводит к росту спроса, причем как естественного, так и инвестиционного. Увеличение спроса на рынке становится таким значительным, что вызывает опережающее рост доходов и инфляции повышение цен на жилье. Оно затрудняет накопление первоначального взноса на покупку жилья, что приводит к повышению кредитных рисков (растет доля ипотеки с низким первоначальным взносом) и в конечном счете к снижению доступности ипотеки. В итоге первоначальный эффект повышения доступности заемного финансирования на покупку жилья перекрывается снижением его ценовой доступности, — описывают аналитики ситуацию.

Доступность жилья в первую очередь определяется уровнем цен на него, доходами населения, доступностью (ипотеки) и развитием альтернативы — аренды и социального найма. И основным фактором поддержания доступности жилья должен стать высокий и устойчивый рост доходов населения, опережающий рост цен на недвижимость, указывают аналитики. Способствовать повышению доступности жилья может и снижение себестоимости строительства – например, за счет снижения обязательств застройщиков по строительству социальной инфраструктуры. Правда, это потребует увеличения бюджетных расходов на ее возведение, оговариваются аналитики.