Рискнем пенсией: правительство готово вложить средства НПФ в «опасные» проекты

В проекте антикризисного плана, внесенном Министерством экономического развития в правительство, говорится, что у пенсионных фондов появится право инвестировать в фонды прямых и венчурных инвестиций, инвестиционные товарищества и акции технологичных компаний малой и средней капитализации. Разработать данный законопроект должны Минэкономразвития и Минфин при участии Банка России к июню 2016 года.

Правительство полагает, что такой шаг приведет к «стимулированию привлечения финансовых ресурсов в инновационную и инвестиционную деятельность». Ни Минфин, ни Банк России не комментируют инициативу.

«В рамках проработки вопроса с Минфином и другими заинтересованными организациями будут уточнены детали возможной реализации этого предложения, в том числе исходя из дополнительного анализа его влияния на параметры возвратности и доходности соответствующих средств», — говорится в сообщении пресс-службы Минэкономразвития.

При этом ведомство отмечает, что по итогам 9 месяцев 2015 года в НПФ было сосредоточено 1,7 трлн руб. обязательных накоплений и 982 млрд руб. добровольных.

Несколько ранее о том, что пенсионные накопления разрешат вкладывать в стартапы, говорил зампред ЦБ Сергей Швецов. В конце 2015 года он сказал, что регулятор такую возможность изучает.

«Проблема в том, как оценивать эти инвестиции, так как нельзя, к примеру, оценивать акции как удерживаемые до погашения. Стартапы — это, по сути, долевое участие. Вопрос — как это оценивать, как отделять доходы одних пенсионеров от других», — пояснил Швецов.

Также он рассказал, что НПФ могут допустить и к участию в фондах прямых инвестиций, но для этого обязательным условием должна быть выстроенная система риск-менеджмента в фондах.

Какие планы на деньги НПФ озвучивали ранее

О том, чтобы использовать пенсионные деньги в инновационной индустрии, впервые заговорили летом 2014 года. РБК сообщает, что тогда российский премьер Дмитрий Медведев поручил ЦБ, Минфину и Минэкономразвития проработать вопрос о вложении пенсионных средств в венчурные проекты. Тогда предполагалось, что будет разрешено вкладывать в фонды до 1% пенсионных накоплений, a у НПФ будет возможность размещать пенсионные резервы в стартапы и фонды прямых инвестиций.

Глава «Роснано» Анатолий Чубайс также поддерживал идею использовать деньги будущих пенсионеров для поддержки инновационных проектов.

«Для российских негосударственных пенсионных фондов нет четких механизмов инвестирования в российскую венчурную индустрию. Назревшим шагом является создание четкого юридического пути, разрешающего НПФ вкладываться в венчурные фонды», — заявил Чубайс, отметив, что это позволит привлекать в российскую венчурную индустрию до 100 млрд руб. ежегодно.

В настоящее время деньги из НПФ можно размещать в акции и облигации российских компаний, государственные ценные бумаги, ипотечные сертификаты, депозиты банков и ПИФов. Председатель совета директоров Европейского пенсионного фонда Евгений Якушев отмечает, что использовать пенсионные деньги в венчурных проектах сейчас затруднительно из-за высоких рисков. Он пояснил, что для НПФ никто не отменял правило безубыточности.

«В этом случае нам сложно будет объяснить регулятору, почему наши вложения в тот или иной инновационный проект принесли убытки», — говорит Якушев.

По словам эксперта, западные фонды могут позволить себе вкладывать до 5% хранящихся у них средств в венчурные фонды.

«Но, как правило, на деньги пенсионеров покупают паи венчурных фондов, в которых уже есть портфель различных инновационных проектов. В России, учитывая невысокую инвестиционную культуру, НПФ придется фактически вкладываться в конкретные компании, самостоятельно анализируя риски и потенциальную доходность», — отметил Евгений Якушев.

Галина Морозова, глава НПФ Сбербанка, уверена, что фонды не могут вкладывать деньги в проекты с высокими рисками.

«Для этого, во-первых, нужно поменять всю систему управления инвестициями с ее ограничениями и требованием безубыточности, во-вторых, построить качественную систему риск-менеджмента, которая бы позволила оценить прибыльность венчурных проектов. Сейчас ее нет в большинстве фондов, на ее создание потребуется значительное время», — говорит она.