Эксперт: предпосылки для укрепления рубля в сентябре есть

Доллар заметно укрепился на сообщениях из США о возможном повышении ставки Федеральной резервной системы (ФРС). Заседание, на котором будет принято окончательное решение, состоится в сентябре. За неделю, с 10-го по 17 августа, американская валюта поднялась более чем на рубль – с 63,83 руб. до 64,93 руб. за доллар.

«Рынки живут ожиданием, а не самими фактическими событиями, поэтому решение ФРС по повышению ставки может привести к тому, что идея уже будет отыграна, и доллар не будет укрепляться, а напротив, начнет слабеть.

Ситуация осложняется тем, что текущий период роста американской экономики является одним из самых продолжительных за всю историю существования США. А мы знаем, что движения только в одну сторону не бывает, соответственно ФРС может встать перед весьма сложной дилеммой, когда вместо повышения ставки уже будет необходимо стимулировать экономику, которая будет находиться на излете короткого экономического цикла.

Мы сейчас наблюдаем ухудшение статистики по Соединенным Штатам, и это вводит нас в сомнения, что ставка будет повышена осенью. Она может быть повышена позже, а может и вовсе не будет повышаться. Эта неопределенность более всего нервирует рынки, потому что неизвестно, чего ждать дальше.

При этом, если ФРС повысит ставку, длительный период она будет оставаться без изменений, соответственно, влияние данного события на котировки будет краткосрочным.

Ставка ФРС является ключевой в плане определения главных кредитных параметров в мире, в частности в сфере долларового кредитования. В нашей стране объем долларового кредитования постепенно стремится к нулю. Объемы внешнего долга за два года у нас сократились примерно на 170 млрд долларов, а это около четверти от того, что мы были должны (720 млрд внешнего долга в конце 2013 года). Для нас повышение ставки не выглядит таким критичным, тем более, что основные учреждения защищены от долларовых проблем – им просто не разрешают заимствовать деньги в Европе и Америке. Действия Центрального банка в этой связи будут, что называется, никакими.

Если бы наша экономика была бы серьезно перекредитована в долларах – 1,5 трлн долларов, 2 трлн долларов – тогда любое движение ставки ФРС для нас было бы ужасным и катастрофическим.

У нас сейчас свои проблемы, связанные с недоразвитостью структуры экономики и невнятной денежно-кредитной политикой самого ЦБ. С одной стороны мы говорим о стимулировании экономики, о контроле инфляции, а с другой стороны, не делаем ничего, когда у нас курс рубля изменяется в течение месяца на 20%. У нас стал очень свободный, ничем и никем не контролируемый рубль.

Я буду смелым и предположу, что рубль в сентябре будет укрепляться. Есть для этого рыночные предпосылки – процесс падения валют развивающихся стран идет уже 8 недель подряд, это не может продолжаться вечно. Мой прогноз 60-62 рубля за доллар».