«Компании не спешат избавляться от активов». Куда вкладывать деньги в 2025 г.

DK.RU провел круглый стол с представителями разных рынков на тему «Куда вкладывать деньги в эпоху турбулентности: стратегии разумного инвестора». Вопрос стал особенно актуальным на фоне нестабильной обстановки на финансовом рынке, которая во многом зависит от геополитических факторов и высокой ключевой ставки.

В настоящее время высокие ставки по депозитам позволяют держать деньги на вкладе, но есть и другие варианты для инвесторов — от подешевевших акций российских компаний до недвижимости. Стратегия определяется целями инвестора и его риск-профилем, отмечают эксперты.

Вместе с участниками рынка DK.RU разбирался, как должен выглядеть инвестиционный портфель и на что должны ориентироваться вкладчики в 2025 г. при создании стратегии.

Участники круглого стола:

• Виктор Немихин, независимый финансовый советник
• Андрей Толшин, директор ООО «ИСТЭЙТ»
• Нина Голубцова, директор по продажам и маркетингу девелопера «Академический»
• Юрий Толмачев, вице-президент ювелирного дома CHAMOVSKIKH
• Юлия Мариныч, инвестиционный советник Wealth IQ

Что происходит в экономике

Независимый финансовый советник Виктор Немихин отметил, что глобальные экономические тренды, особенно политика США при Дональде Трампе, оказывают заметное влияние на инвестиционный климат в России. По его словам, меры Трампа направлены на решение накопившихся проблем, которые игнорировала предыдущая администрация:

— США столкнулись с большим государственным долгом и последствиями, к которым привел статус доллара как мировой резервной валюты. Доллар востребован по всему миру, из-за чего он дорожает, производство внутри США становится малоэффективным, и приходится переносить многие заводы в другие регионы, например в Азию. США давно знали об этом, но не пытались решать ситуацию. Как итог — госдолг вырос, экономика ослабла, а быстро решить проблему вряд ли получится.

Если процесс затянется, то возможен мировой экономический спад (рецессия) и новая волна инфляции в США, что затронет весь мир — многие страны могут столкнуться с одновременной стагфляцией (сочетание экономического застоя и роста цен).

В России ситуация немного иная: Центробанк применяет жесткие меры для борьбы с инфляцией и замедления экономики. Это трудно, но в нынешних реалиях лучше, чем кризис 1990-х с резкой инфляцией. Есть вероятность, что в третьем квартале Банк России станет постепенно смягчать денежно-кредитную политику — поскольку инфляция начинает замедляться и цены уже не растут так быстро.

Как формировать портфель акций

Инвесторы постоянно ищут оптимальные точки входа на рынок — стремятся купить активы дешевле, а продать дороже. Особенно это актуально для акций, которые остаются наиболее ликвидным инструментом. Одни инвесторы принимают решения о покупке и продаже акций на основе собственных гипотез и новостного фона. Другие полагаются на активно управляемые инвестиционные фонды, которые стремятся обойти рынок за счет анализа и использования рыночных неэффективностей.

Виктор Немихин отметил, что не стоит пытаться обогнать рынок с помощью инвестиционных идей и активно управляемых фондов — на длинной дистанции такие стратегии почти всегда проигрывают индексам:

— К сожалению, не существует универсального решения для одного и того же человека. Поэтому в этой истории важно использовать простые инструменты, охва­тывающие весь рынок, и выбирать их с учетом индивидуального риск-профиля, который помогает адекватно действовать в стрессовых ситуациях.

Инвестиционный советник Wealth IQ Юлия Мариныч придерживается похожей точки зрения:

— Спе­ку­ля­тив­ные попытки обыграть рынок, как правило, заканчиваются разочарованием. Гораздо надежнее инвестировать системно, следуя одной стратегии. Статистика показывает, что если вы каждый месяц вкладываете одинаковую сумму, не стараясь поймать «удачный момент» (например, купить подешевле или продать подороже), то через 10 лет ваш результат будет почти таким же, как если бы вы идеально выбирали лучшие моменты для инвестиций. Основную роль в доходности играет не выбор отдельных идей, а то, насколько сбалансирован сам портфель: важно, чтобы в нем были активы с разной динамикой и корреляцией и чтобы в нужный момент корректировались пропорции. Состоятельным инвесторам в этом помогают профессиональные инвестиционные консультанты.

Квадратные метры — игра вдолгую

Инвесторы по-прежнему проявляют интерес к недвижимости — как жилой, так и коммерческой. Правда, в первом случае речь идет скорее не о приумножении, а о сохранении денег — накоплений и материнского капитала, который вкладывается в первоначальный взнос.

По словам директора по продажам и маркетингу девелопера «Академический» Нины Голубцовой, это оправданная стратегия — так, в одноименном районе, который развивает компания, с 2020 г. цены выросли в 2,5 раза. В текущем году средняя стоимость квадратного метра увеличивается на 1-2% ежемесячно:

— Когда меня спрашивают, стоит ли сейчас покупать недвижимость или подождать, я всегда говорю — покупать нужно было еще вчера. Дешевле она точно не будет. Мы прогнозируем, что активнее всего будут расти цены на квартиры класса стандарт и эконом, поскольку они укладываются в лимиты по действующей программе семейной ипотеки со ставкой 6%.

Еще один вариант долгосрочной инвестиции — объекты коммерческой недвижимости. Как отметил директор «ИСТЭЙТ» Андрей Толшин, ежегодно стоимость объектов в Екатеринбурге увеличивается примерно на 15 %:

— Периодически я задумываюсь о том, что инвестиции в кирпич, бетон и металл — самые надежные. Складская недвижимость — наиболее консервативный и долгосрочный актив. Доходность промышленной недвижимости обычно составляет около 12–14 % в год, что считается хорошим показателем для регионального рынка. Исключения с доходностью 20–25 % редки и случайны. С 2021 г. стоимость входа в рынок недвижимости выросла примерно в три раза, но и арендные ставки увеличились примерно втрое, поэтому общая доходность осталась примерно на прежнем уровне.

В настоящее время на рынок влияет высокая ключевая ставка Банка России, но в целом ситуация остается стабильной и спокойной. Клиенты и компании не спешат избавляться от активов.

Андрей Толшин добавил, что объем нового предложения на рынке сейчас составляет около 50 тыс. кв. м — этого недостаточно для покрытия спроса со стороны арендаторов. В 2025 г. завершаются проекты, начатые несколько лет назад, однако практически все новые объекты строятся под нужды конкретных компаний, а не для открытого рынка.

Какие альтернативы доступны

Еще одним востребованным инструментом сохранения капитала остаются ювелирные изделия. По словам вице-президента ювелирного дома CHAMOVSKIKH Юрия Толмачева, инвестиции в дорогие украшения с натуральными камнями могут приносить доход уже на горизонте 7–10 лет:

— Мы рекомендуем рассматривать драгоценные камни как часть диверсифицированного портфеля: 25 % — бесцветные бриллианты, 25 % — цветные бриллианты, 50 % — цветные камни, такие как рубины, сапфиры и изумруды. Эти ресурсы ограничены, а отсутствие новых месторождений и небольшое предложение обеспечивают низкую волатильность и устойчивый рост стоимости. При этом краткосрочные геополитические и макроэкономические колебания практически не влияют на цены, что делает такие вложения надежной защитой капитала.

В конце круглого стола, вернувшись к обсуждению работы с ценными бумагами, Виктор Немихин подчеркнул, что при составлении инвестиционного портфеля инвестор должен ориентироваться на рынки, в специфике которых он разбирается. Также он напомнил об основных инструментах фондового рынка:

— Если деньги планируется держать меньше трех лет, лучше использовать банковские депозиты или денежные фонды. Доход ниже, но и риск потери денег меньше. При стратегии длительностью больше трех лет можно подключать более рисковые активы. Сейчас можно получить годовую доходность около 16 % в рублях по некоторым долгосрочным государственным облигациям (ФСЗ), то есть почти столько же, сколько на фондовом рынке, но с меньшим риском. Главная опасность — инфляция, которая съедает реальную доходность. При инвестировании в облигации с доходностью около 16 % сохраняется риск резкой девальвации (например, «турецкий сценарий» — ключевая ставка в Турции 46 %), когда валюта обесценивается в 20–40 раз, и актив теряет всю стоимость.

Читайте также на DK.RU: Банки живут ожиданиями. Почему падают ставки по вкладам? — Григорий Вахитов 

Автор фото: Ирина Смирнова