ослекризисный период для российского финансового рынка стал временем большого испытания. Крах пирамиды ГКО и потеря доверия к государственным бумагам должны были бы, кажется, надолго отвратить
ослекризисный период для российского финансового рынка
стал временем большого испытания. Крах пирамиды ГКО
и потеря доверия к государственным бумагам должны были бы, кажется, надолго отвратить любого портфельного инвестора от желания связываться с российскими ценными бумагами. Однако за прошедший год фондовый рынок не только не умер, но и определенным образом стабилизировался.
Можно сказать, что этому способствовали, с одной стороны, большие инфляционные ожидания, которые заставляют искать наиболее выгодные финансовые инструменты сохранения и приумножения капитала, с другой — явное оживление экономики, которая требует инвестиций. Два эти фактора приводят к тому, что, несмотря на все политические зигзаги, финансовый рынок жив. Его, если можно так выразиться, «ассортимент» не велик: государственные и корпоративные облигации типа ОФЗ или ОГСЗ да несколько «голубых фишек»: акции крупнейших монополистов РАО «Газпром», РАО «ЕЭС России», энергетических и топливных компаний НК «ЛУКойл», «Сургутнефтегаз», «Мосэнерго». Назовем еще «Норильский никель» и «Ростелеком». Недавно к традиционным видам ценных бумаг добавились корпоративные облигации Газпрома, Лукойла и Тюменской нефтяной компании (ТНК).
Несмотря на такую узость рынка, вложения в ценные бумаги стали более надежным средством накопления и спасения от инфляции, чем даже такой общепринятый в нашей стране способ, как покупка иностранной валюты. Сегодня доходность ОФЗ держится на уровне 84-85% годовых и никакой другой финансовый инструмент не может с этим сравниться, не говоря уже о том, что купонный доход не облагается налогом. Доходность акций и корпоративных облигаций существенно ниже. Например, по последнему, второму, траншу облигационного займа ТНК — 12,5% годовых, и это выше, чем у аналогичных облигаций Газпрома и ЛУКойла. Рассчитывать на дивиденды по акциям пока не приходится, даже Газпром в прошлом году их не выплачивал. Но играя на фондовой бирже, можно неплохо заработать и на акциях. Сразу после кризиса их котировки находились на столь низком уровне, что любой рост курсовой стоимости приносит весьма существенный доход владельцам. К примеру, стоимость акций РАО «ЕЭС России» в конце апреля была 1,09 руб., к середине июля — 2,6 руб., а это доход в 550% годовых. Сегодня уже доходность несколько ниже, ситуация на рынке очень зависима от политических и экономических событий не только внутри страны, но и за рубежом, однако, в любом случае — «игра стоит свеч».
Хорошей иллюстрацией может служить приведенный график, показывающий связь между изменением цен акций РАО «ЕЭС России», их доходности (в зависимости от событий внутренней экономической и политической жизни) и величиной дохода, который мог бы получить инвестор, грамотно работая на этом рынке. На капитал в 10 тыс. руб. доход составил 12500 руб.
Вопрос в том, как попасть на биржу и как управлять своим портфелем так, чтобы именно заработать, а не потерять последнее. Ответ на первую половину вопроса лежит в области российского законодательства: осуществлять сделки на бирже имеют право лицензированные специалисты — брокеры. Все остальные желающие могут работать только через них, заключив договор на брокерское обслуживание. Вторая половина вопроса значительно сложнее: успех зависит от объема и качества имеющейся у инвестора информации, умения анализировать ситуацию и ориентироваться на рынке, оперативно реагировать на изменения его конъюнктуры, быстро принимать решения и степени доверия избранному брокеру. Договор с брокером позволяет сформировать инвестиционный портфель из различных видов ценных бумаг в соответствии со средствами, которыми располагает клиент, и рисками, которые он способен нести.
По мнению начальника казначейства «Уралсибсоцбанка» Александра Пластинина, имея сегодня 50 тыс. руб., вполне можно вложить их в облигации федерального займа, а обладая капиталом в 200-300 тыс., — выходить на корпоративный рынок. Надо еще иметь в виду, что все торгуемые на бирже ценные бумаги имеют бездокументарную форму, т.е. существуют только в виде записей в книгах регистрации в депозитарии, и услуги депозитария тоже являются частью брокерского договора. Брокер окажет помощь в формировании оптимального портфеля и предоставит необходимую информационную и аналитическую поддержку. Однако, если это не договор о доверительном управлении, окончательное решение по сделке всегда исходит от клиента, брокер только его исполняет. Он — оплачиваемый посредник, выступает на бирже по поручению и за счет своего клиента, не принимая на себя права собственности на те ценные бумаги, которые он покупает. Комиссионное вознаграждение брокера зависит от суммы сделки.
При тесном и уважительном контакте между клиентом и его брокером игра на бирже может принести достаточно стабильный доход.
Уралсибсоцбанк,
казначейство:
24-28-37.