Сберегать или тратить? Темпы роста потребительской активности в России замедлились

Темпы роста потребительской активности замедлились во втором квартале этого года, свидетельствуют данные Минэкономразвития и расчеты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), пишет РБК. Потребительская активность оценивается на основании оборота розничной торговли, платных услуг населению и общественного питания.

По подсчетам аналитиков, в феврале суммарный оборот вырос на 9,8% по сравнению с тем же месяцем 2023 г., в марте — на 8,5%, в апреле — на 7,3%, в мае — на 6,6%, а в июне — на 5,6%. При этом за три квартала темп потребительской активности замедлился почти в два раза: с 12,6% в третьем квартале 2023 г. до 6,5% во втором квартале 2024-го, следует из данных Минэкономразвития.

Можно говорить о некотором замедлении потребительской активности, — сообщили в пресс-службе Минэкономразвития.

Однако в ведомстве добавили, что в июне потребительская активность «оставалась на высоком уровне».

Собеседники издания полагают, что говорить о сокращении потребительской активности преждевременно. По данным Росстата, оборот розницы вырос в номинальном выражении с 12,5 трлн руб. в первом квартале 2024 г. до 13,3 трлн руб. во втором квартале. По сравнению с оборотом за второй квартал 2023 г. (11,5 трлн руб.) номинальный рост составил почти 16%.

Мы, безусловно, видим замедление потребительской активности во втором квартале, и не только год к году. Если в текущих темпах мы посмотрим, как себя ведет в целом уровень потребления, убрав сезонность, то мы увидим уже с марта сглаживание этого показателя, — говорит главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец.

Она добавляет, что высокие процентные ставки «однозначно уже нашли отражение в высокой сберегательной активности россиян».

Однако главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова отмечает, что, несмотря на высокие ставки по вкладам, граждане не направляют все деньги на сбережения. Опасаясь высокой инфляции многие предпочитают совершать покупки:

По нашим расчетам, которые основаны на динамике нормы сбережения, получается, что в этом году норма сбережения снижается. Если бы норма сбережений оставалась такой же высокой, как в прошлом году, то с учетом больших процентов в банках прирост сбережений должен был быть еще сильнее. Есть ощущение, что население сберегает не так сильно, как годом ранее, и средства немного начинают перетекать в потребление.

Ранее DK.RU рассказывал, что объем депозитного портфеля физлиц за первые шесть месяцев 2024 г. достиг 49,8 трлн руб. С начала года средства населения на депозитах увеличились на 4,8 трлн руб., прибавив 10,5%. Россияне заработали с помощью капитализации процентов по вкладам примерно 1,5 трлн руб. с начала года. В тоже время растут и доходы населения на фоне кадрового голода и роста зарплат. Эксперты полагают, что рост зарплат и доход по вкладам подталкивают население к потреблению.

В отчете ЦМАКП также говорится, что несмотря на жесткую денежно-кредитную и макропруденциальную политику Банка России, темпы роста потребительского кредитования остаются высокими. Это связано с сохраняющейся высокой потребительской активностью населения на фоне роста доходов.

Нынешнее соотношение сбережения и кредитования можно сравнить с ножницами, это явление характерно для посткризисных периодов, отмечает Софья Донец:

Сейчас мы видим активный рост депозитов, но в увязке с уровнем кредитования эффект более нейтральный, хотя так называемые чистые сбережения все равно растут. В 2022 г. было двойное падение и сбережений, и кредитования. Сейчас «ножницы» открылись в другую сторону — то есть растет и сбережение, и кредитование, — поясняет она.

По словам эксперта, экономика рано или поздно придет к балансу, а именно к снижению кредитования и росту сбережений.

Мы ожидаем этот процесс во втором полугодии, — добавила она.

Ранее экономисты и исследователи в ИНП РАН прогнозировали замедление экономики РФ. По их словам, большое влияние на ситуацию оказывают банковские кредиты и высокая вероятность падения их качества, особенно при росте ключевой ставки. Заемщики, имеющие высокую долговую нагрузку, могут столкнуться с невозможностью за счет привлечения новых заимствований покрыть выплаты по ранее накопленному долгу, говорят аналитики.

Такой сценарий эксперты называют «тихим кризисом», который найдет отражение в росте просроченной задолженности по небольшим кредитам. В связи с этим ЦБ настаивает на снижении темпов кредитования и транслирует это требование банкам.