Еще стресс или уже кризис? Эксперты — о состоянии финансовой системы РФ

Финансовая система страны приближается к порогу кризиса. Об этом свидетельствуют данные рейтинга АКРА. На конец прошлой недели индекс финансового стресса составил 2,471 пункта.

Forbes пишет, что показатель вплотную подошел к пороговому значению в 2,5 пункта, преодоление которого, по методологии АКРА, свидетельствует о переходе финансовой системы страны в состояние кризиса. 

В последний раз индекс превышал кризисный порог в начале октября 2022 г. — вскоре после объявления о частичной мобилизации. Тогда показатель достигал 2,7 пункта. В том же году большую часть марта индекс держался на пиковых значениях порядка 9,5 [пункта], а 12 марта установил исторический рекорд за всю историю наблюдений — 10 пунктов.

В рейтинговом агентстве пояснили, что увеличение индекса в последние недели обеспечили снижение нефтяных цен, рост волатильности фондового рынка и большой разброс доходностей по акциям финансовых институтов. Аналитики отмечают, что приближение к порогу не означает, что кризис обязательно разовьется.

Как высчитывают порог кризиса

Представитель лаборатории макроструктурного моделирования экономики России НИУ ВШЭ Григорий Жирнов отмечает вклад резкого падения стоимости облигаций федерального займа (ОФЗ) и акций в процесс роста индекса. Но, по его мнению, речь идет о коротком эпизоде рыночного стресса, а не о полноценном кризисе в финансовой системе: уже есть первые признаки стабилизации рынка ОФЗ и акций.

В прошлые острые периоды (2008, 2015, 2022 гг.) значения индекса на пике были кратно выше текущих. Уровень просроченной задолженности в банковской системе умеренно растет, но пока это не привело к проблемам с капиталом у банков и массовым дефолтам заемщиков.

По словам инвестиционного директора «Астра УА» Дмитрия Полевого, несмотря на то что о полноценном кризисе речи не идет, есть опасения из-за «масштабов распродаж на рынках», которые во многом «носят рукотворный характер» — из-за накопленных рисков бюджета, усугубленных топливным кризисом.

Эксперты отмечают, что властям необходимо не допустить перехода накопленных рисков в полноценный кризис — не только оперативными мерами, но и системной работой по снижению неопределенности.

Как напоминает DK.RU, на прошлой неделе фондовый рынок РФ пережил «черный понедельник», падение эксперты объяснили ростом риска эскалации (все меньше шансов на возобновление переговорного трека с Украиной).

Читайте также: Более полутриллиона рублей россияне вывели из банков в мае

Изъятие средств граждан из банков — «гвоздь в крышку гроба» власти

В правительстве считают, что российская экономика справляется с вызовами