Малый бизнес: время оценки инвестпроектов...

В условиях повышенного инвестиционного риска, экономического спада, резкого сокращения инвестиций в производство важной задачей является привлечение инвестиций в действующие и развивающиеся предприятия. Это возможно благодаря наличию у такого предприятия продуманной и грамотной стратегии поведения на рынке и реальной оценки своих возможностей. Не секрет, что значительная часть уральских фирм, особенно работающих в малом бизнесе, находят сегодня возможности для успешного ведения дел, основанные на личных связях, опыте, удачно выявленном платежеспособном спросе, просто сиюминутных успехах. Однако удержать и развить в такой ситуации конкурентное преимущество удается далеко не всем. Неплохо на такой случай иметь под рукой план разумного и эффективного вложения в дело необходимых средств и оценить целесообразность тех или иных предпринимательских инициатив.

Стремление к эффективным условиям ведения бизнеса побуждает к
 постоянному поиску все новых проектов и отдельных мероприятий,
 результатом которых могут быть, например: разработка и выпуск
 определенной продукции для удовлетворения рыночного спроса; совершенствование производства, выпуск продукции на базе использования более совершенных технологий и оборудования; экономия производственных ресурсов; организация кооперационных поставок между различными партнерами; улучшение качества выпускаемой продукции; повышение экологической безопасности; предоставление разного рода услуг... Эти идеи — основа для составления инвестпроекта фирмы. В самом общем смысле инвестиционный проект представляет собой четко охарактеризованный комплекс мероприятий, направленный на достижение конкретных экономических, социальных, экологических и других целей, достигаемых путем развития производства, услуг или инфраструктуры, обучения персонала и т.п. Формы и содержание инвестиционных проектов могут быть самыми разнообразными — от плана строительства нового предприятия до, к примеру, оценки приобретения недвижимого имущества. Главными целями таких проектов в любом случае должны быть — получение приемлемой прибыли на вложенный капитал и поддержание устойчивого финансового состояния предприятия.
Любой инвестпроект, согласно рекомендациям ЮНИДО, должен содержать:
— общие данные и условия: цели проекта, его ориентация и экономическое окружение, юридическое обеспечение (налоги, государственная поддержка и т.п.);
— маркетинговую информацию (возможности сбыта, конкурентная среда, перспективная программа продаж и номенклатура продукции, ценовая политика);
— структуру материальных затрат (потребности, цены и условия поставки сырья, вспомогательных материалов и энергоносителей);
— условия и место размещения с учетом технологических, социальных и иных факторов;
— проектно-конструкторскую часть (выбор технологий, спецификация оборудования и условия его поставки, объемы строительства, конструкторская документация и т.п.);
— информацию об организации предприятия и накладных расходах (управление, сбыт и распределение продукции, условия аренды, графики амортизации оборудования и т.п.);
— данные о кадрах (потребность, обеспеченность, график работы, условия оплаты, необходимость обучения);
— график осуществления проекта (сроки строительства, монтажа и пуско-наладочных работ, период функционирования);
— коммерческую оценку проекта.
Необходимо тщательно проработать все вопросы, связанные с осуществлением данного проекта. Так, важное значение имеет соответствие проекта целям, которые ставят перед собой организации-инвесторы, и общей стратегии предприятия, осуществляющего проект; реализуемость проекта, то есть наличие институциональных и других объективных условий (например, наличие квалифицированной и работоспособной управляющей команды) для его своевременного выполнения; надежность и результативность проекта, то есть достаточная гарантия со стороны заемщика возврата займа (с процентами) — для инвестора и окупаемость всех инвестиций за счет достигаемых при реализации проекта результатов.
Основная задача, решаемая при определении финансовой состоятельности проекта, — оценка его ликвидности. Эта оценка основывается на планировании движения денежных средств. С позиций бюджетного подхода ликвидность означает положительное сальдо баланса поступлений и платежей в течение всего “срока жизни” проекта. В качестве притоков денежных средств могут выступать поступления от реализации продукции (услуг), внереализационные доходы, увеличение основного акционерного капитала за счет дополнительных эмиссий акций, привлечение денежных ресурсов на возвратной основе (кредиты и облигационные займы). Оттоками являются инвестиционные издержки, включая затраты на формирование оборотного капитала, текущие затраты, платежи в бюджет (налоги и отчисления), обслуживание внешней задолженности (проценты и погашение займов), дивидендные выплаты.
При выборе проекта решение должно приниматься с учетом множества зачастую противоречивых характеристик самого проекта и его участников. Часть этих характеристик относится к экономическим, экологическим и социальным последствиям реализации вашей конкретной идеи. Другая часть описывает возможные риски. Предварительно фирма-инвестор до принятия решения на инвестирование должна определиться в своей системе приоритетов. Приоритетами в разных условиях могут быть:
— общественная значимость проекта;
— влияние на имидж инвестора;
— соответствие целям и задачам инвестора;
— соответствие организационным возможностям инвестора;
— рыночный потенциал создаваемого проекта;
— период окупаемости проекта;
— прибыль;
— уровень риска;
— экологичность и безопасность проекта;
—  соответствие законодательству и др.

В сфере малого и среднего бизнеса специфика пред-
 принимательских проектов заключается в их как
 бы “локальном” влиянии на экономическую сре-
 ду. Поэтому оценка их коммерческой эффективности становится главным критерием их целесообразности. Здесь также учитываются такие факторы, как четкая рыночная ориентация проекта, наличие квалифицированной и работоспособной управленческой команды и проч. Важное место, судя по опыту анализа инвестиционных проектов в отделе экспертизы и финансов Центра содействия предпринимательству (ЦСП), занимает также оценка личности предпринимателя. ЦСП разработал четкую систему экспертизы и отбора наиболее жизнеспособных инвестиционных проектов. Главным звеном здесь становится предоставление поручительств предприятиям для получения кредитных ресурсов в финансовых организациях на условиях, позволяющих развивать производство в приоритетных отраслях экономики области. Как известно, сделать шаг навстречу интересному для банка партнеру мешает отсутствие ликвидного обеспечения кредитов. ЦСП, выполняя функцию института замены залога, становится необходимым связующим звеном между банками и предприятиями, облегчает переток ресурсов от спекуляций на финансовых рынках — к реальному производству.
Так, существует два способа получения поручительства ЦСП: обращение представителя предприятия в банк, который рассматривается предприятием как потенциальный кредитор, либо — прямое обращение в ЦСП. Во втором случае ваша фирма должна представить в ЦСП информацию о направлении использования средств, привлекаемых под поручительство ЦСП; сумме поручительства ЦСП; ответственности заемщика либо третьего лица перед ЦСП, письмо кредитора о согласии заключить кредитный договор с предприятием при условии предоставления поручительства ЦСП и проект договора поручительства; свидетельство о государственной регистрации предприятия; учредительные документы; документ о назначении руководителя организации-заявителя; финансовую отчетность за последний год работы с отметкой налоговой инспекции; перечень кредиторов и дебиторов, бизнес-план проекта.
Далее эксперты Центра рассмотрят ваши проекты предприятий и дадут заключение о возможности предоставления поручительства. В случае положительного заключения проект передается в один из банков-агентов ЦСП для рассмотрения вопроса о возможности кредитования за счет средств банка. Надо иметь в виду, что в функции банка-кредитора и ЦСП входит контроль за целевым использованием кредита, своевременным погашением начисленных процентов, проверка финансового положения заемщика и состояния обеспечения.
Первым опытом выбора и оценки проектов с предоставлением кредитов из средств банка под поручительства ЦСП стал конкурс предпринимательских инвестпроектов, проведенный в прошлом году ОАО “Уралпромстройбанк”. Тогда было рассмотрено 50 проектов, не прошел по конкурсу — 31. “Призовой фонд” составлял 3 млрд руб. В 1998 году уже предоставлены поручительства под коммерческие кредиты банков 7 малым предприятиям на сумму 680 тыс. новых руб., при этом привлечено ресурсов коммерческих банков на сумму 2970 тыс. руб. Таким образом, на каждый государственный рубль пришлось более 4 рублей инвестиций. Продолжается действие 11 поручительств на сумму 1261 тыс. руб. с привлечением 2587 тыс. руб., выданных в 1997 году.

Центр содействия
предпринимательству:
77-67-71, 56-03-41