Рынок должен работать на клиента

 

Прошедший год многим инвесторам принес разочарования. Индекс РТС неоднократно опускался ниже уровня начала года. Рынок простился с одной из «голубых фишек». Налоговые претензии к бизнесу существенно снизили инвестиционную привлекательность российских предприятий и понизили активность рынка... О значимых событиях прошедшего года, повлиявших на фондовый рынок, и конкретных результатах для клиентов рассказывает директор инвестиционного департамента УБРиР Александр Пластинин.

— Минувший год был богат на события. Какие из них определили поведение рынка?

— В первую очередь ситуация вокруг ЮКОСа. Если в первом квартале фондовый рынок был на подъеме, то уже в апреле он начал стремительное снижение. В начале мая индекс РТС опустился на 26% по сравнению со своим пиковым значением в апреле. Таким образом, за первые пять месяцев рынок успел взлететь и упасть к уровню начала года. Нисходящая тенденция сохранялась до третьего квартала, в котором было объявлено о либерализации рынка акций «Газпрома». Общая инвестиционная привлекательность России начала повышаться, а в месте с ней пошел вверх и рынок ценных бумаг. В ноябре-декабре в связи с предъявлением компании «Вымпелком» налоговых претензий на сумму свыше 4 млрд руб. рынок снова резко пошел вниз. В конечном итоге рост индекса РТС за год составил 8,26%.

— За счет чего удавалось извлекать из рынка прибыль и что этому мешало?

— Высоколиквидные акции в 2005 г. двигались в разных направлениях. Так, акции РАО «ЕЭС России» снизились на 4,38%, а «Ростелекома» — на 16,09%. Все-таки нужно признать, что капитализация некоторых ценных бумаг позволила не только снизить возможные потери средств наших клиентов, но и добиться прироста капитала. Ряд высоколиквидных акций в связи с высокими мировыми ценами на энергоносители показал неплохую капитализацию. К примеру, бумаги «Сургутнефтегаза» за год укрепились в цене на 19,43%, «Лукойла» — на 23,05%. Лидером стал «Газпром» — 98,88%.

— Александр Владиславович, а как вели себя клиенты на фоне неблагоприятной динамики рынка?

— Большинство вкладчиков были осторожны. Во второй половине года наблюдался отток средств из фондов коллективных инвестиций, объем операций на биржах не увеличивался. В то же время по итогам года мы отметили рост клиентской базы УБРиР на 20% (по количеству договоров). Капитал в управлении вырос более чем на 27% — до 82,6 млн руб. Так что многие увидели выгоды от вложений в индивидуальное доверительное управление.

— Вы уже не раз говорили о возможностях управления активами клиентов. Каких результатов удалось добиться банку в минувшем году?

— Судите сами: с 2002 г. по всем договорам индивидуального доверительного управления (ИДУ), закрывавшимся в срок, не было зафиксировано ни одного отрицательного результата. За этот период 62% договоров завершились с доходом более 12% годовых, а 35% — с доходностью более 20% годовых. Максимальная доходность по договорам ИДУ за три года достигала более 40% годовых. К сожалению, ограничение ЦБ РФ по общим фондам банковского управления, предусматривающее, что вложения в одну акцию не могут превышать 15% от активов фонда, не позволило нам в полной мере воспользоваться ростом рынка. Индекс нашего ОФБУ «Универсальный» по итогам 2004 г. находился в положительной области, но рост был незначительным.

– Александр Владиславович, откройте секрет, как добиться от доверительного управления максимального дохода?

— Эффективность управления в большой степени зависит от момента начала инвестирования. Удачный вход, как правило, наступает после длительного падения рынка акций или периода неуверенности на рынке. Напротив, вложения в ИДУ, сделанные после сильного роста курса акций, часто приводят к скромным результатам. Помимо этого, необходимо тщательно продумывать инвестиционную декларацию и внимательно прислушиваться к рекомендациям банка. Если вам понадобится консультация, ее можно получить в нашем Центре Финансовых Услуг. Там же можно заключить договор индивидуального доверительного управления. Пусть рынок работает на вас!

Беседовал….

Динамика курса акций за 2003-2004 гг, руб.

Акции	31.12.2003	31.12.2004	Изменение, %
РАО «ЕЭС»	8,1	7,745	-4,38%
«Лукойл»	677	833,02	23,05%
«Сургутнефтегаз»	17,182	20,52	19,43%
«Ростелеком»	59,9	50,26	-16,09%
«Газпром»	38,5	76,57	98,88%

 

Центр Финансовых Услуг:

тел. (343) 379-35-62,

www.ubrr.ru

Ген. лицензия ЦБ РФ № 429.

 

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами ФКЦБ России № 166-03684-001000.