Инфляционные ожидания населения выросли, но ЦБ все равно может снизить ключевую ставку
20 марта состоится очередное заседание Банка России по ключевой ставке. Скорее всего, он продолжит курс на снижение, несмотря на высокие проинфляционные факторы, включая ближневосточный конфликт.
В пятницу, 20 марта, Банк России вынесет решение по размеру ключевой ставки. Аналитики Альфа-банка считают, что она снизится на 50 базисных пунктов (б. п.), и это будет компромиссом между достаточно дезинфляционной статистикой за первый квартал 2026 г. и ростом глобальных проинфляционных рисков из-за ситуации на Ближнем Востоке, пишет «Коммерсант».
Экономист Дмитрий Полевой, впрочем, допускает, что снижение может быть более существенным.
Не все еще потеряно для оптимистов (минус 100 б. п.) — есть еще данные по недельной инфляции и ценам производителей, — объясняет он.
Между тем, инфляционные ожидания населения снова выросли: в марте они прибавили 0,3 п.п. относительно февраля, до 13,4%, сообщили в ЦБ.
Регулятор подсчитывает показатель по двум группам населения — со сбережениями и без сбережений. Инфляционные ожидания первой выросли с 11,5% до 12,3%, второй — с 14,2% до 14,4%. При этом наблюдаемая гражданами инфляция растет быстрее, за месяц она увеличилась с 14,5% до 15,6% в годовом выражении.
Динамика инфляционных ожиданий граждан противоречит официальным цифрам, по которым инфляция замедляется. Аналитики считают, что это вызвано новостями про ослабление рубля, возможное изменение бюджетного правила, а также ситуацию на Ближнем Востоке. «Многие почему-то посчитали его исключительно "проинфляционным фактором"», — отмечает Полевой.
Предыдущее снижение ключевой ставки на 50 б.п. (до 15,5%) состоялось 13 февраля, напоминает DK.RU. Центробанк объяснял выбор плавной траектории снижения тем, что проинфляционные риски по-прежнему превалируют над дезинфляционными, кроме того, необходимо оценить, как на экономике и инфляции скажется повышение НДС и к чему приведут текущие геополитические события.
Что касается величины ключевой ставки к концу 2026 г., то она может достичь значения 11%-13% годовых, высказались финансисты. По базовому прогнозу Банка России, средняя ключевая ставка по году будет находиться в диапазоне 13,5–14,5%, то есть жесткие денежно-кредитные условия сохранятся.