Сергей Глазьев: Вместо того чтобы давать кредиты экономике, ЦБ высасывает их из экономики

Рост ВВП России так и будет замедляться, сообщил в интервью «Российской газете» академик РАН, Государственный секретарь Союзного государства России и Беларуси Сергей Глазьев. Причина в том, что современная экономика не может развиваться без привлечения кредитов, а нынешняя ключевая ставка ЦБ РФ не позволяет их получать на разумных условиях.

Средняя рентабельность наших производственных предприятий в разных отраслях колеблется от 5 до 12%. Практически невозможно найти в производственной сфере предприятие, которое могло бы позволить кредиты по ставке в 2-3 раза выше рентабельности. Это значит работать себе в убыток, — считает Глазьев.

Инвестирование при этом также страдает, поскольку расширить инвестиции без привлечения денег невозможно: «Отсутствие кредита ведет к тому, что предприятия могут развиваться только за счет собственных средств. Отсюда и падение возможностей».

Госсекретарь Союзного государства уверен, что, строя прогнозы по ВВП, Центробанк занижает возможности российской промышленности. На самом деле у нее большой потенциал роста — порядка 8% в год. Обрабатывающая промышленность уже прирастает на 9%, а электронная промышленность и программное обеспечение в последние годы втрое увеличивают объемы выпуска продукции, привел пример он.

Наша промышленность сегодня по производственным мощностям не догружена на одну треть. Предприятия могли бы увеличить выпуск продукции более чем на 30%, если бы им дали возможность прокредитовать оборотные средства и инвестиции в модернизацию, — добавил Глазьев.

Единственный выход из сложившейся ситуации — разработать инструменты долгосрочного кредитования. В качестве примера эксперт приводит целевые кредиты, которые Центральный банк мог бы выдавать коммерческим банкам под низкую процентную ставку, но при соблюдении жесткого условия — эти деньги должны направляться только в рамках принятых в стране приоритетов, например национальных проектов. Если добиться контроля за целевым использованием денег, то дешевые кредиты неизбежно дадут эффект в виде роста выпуска продукции, повышения конкурентоспособности, эффективности и т.п.

Но если Центральный банк у нас вместо того, чтобы давать кредиты экономике, их высасывает из экономики, то экономического роста быть не может. У нас единственный центральный банк в мире, который вместо того, чтобы давать деньги в экономику, забирает через депозиты, которые предлагаются коммерческим банкам, через выпуск облигаций. Не говоря уже об утечке капитала, которая по-прежнему идет достаточно высокими темпами, — заявил Сергей Глазьев.

Экономист уверен, что одним только удержанием ключевой ставки на высоком уровне невозможно побороть инфляцию, можно добиться лишь краткосрочного эффекта, но этот эффект «через пару лет будет смыт новой инфляционной волной из-за девальвации рубля»:

Как только ЦБ поднимает ключевую ставку, сокращаются инвестиции и прирост производства из-за удорожания кредита. Инфляция продолжается из-за снижения эффективности производства вследствие падения загрузки производственных мощностей. Экономика оказывается в стагфляционной ловушке.

Как ранее писал DK.RU, недоступность кредитования уже отражается на экономике РФ. Так, эксперты ЦМАКП предупредили о том, что гражданское промпроизводство может впасть в рецессию, поскольку рост в этом секторе уже ушел в отрицательную зону. Так, в марте общий объем выпуска продукции составил 100,8% по сравнению с мартом 2024 г., а сектора, не имеющие военно-оборонной направленности, упали на 1,6% год к году (до 98,4%).  В течение 2025 г. производство гражданской продукции падало каждый месяц на 0,8-1,1%, в итоге сейчас эти показатели достигли наименьших значений с апреля 2023 г.

Напомним, что по проекту макропрогноза на 2025 г. и последующие три года, представленному Минэкономразвития РФ, ожидания по инфляции в 2025 г. выросли до 7,6% годовых, что соответствует прогнозу ЦБ РФ. Как и в сентябрьском прогнозе, в базовом варианте Минэк ожидает роста ВВП России в 2025 г. на 2,5%, на 2026 г. прогноз понижен с 2,6% до 2,4%.