В 2026 г. Россию ждет замедление роста ВВП, ослабление рубля и дефицит госбюджета

Автор макроэкономического прогноза Аналитического кредитного рейтингового агентства (АКРА) на 2026-2028 гг., директор группы суверенных и региональных рейтингов Дмитрий Куликов выделил ключевые векторы развития российской экономики в наступившем году, пишет РБК.

Агентство указывает на повышенные риски недополучения доходов федерального бюджета до 0,5–0,7% ВВП доходов, что будет связано с предполагаемым снижением среднегодовой налоговой цены нефти на 5–10%. Как ранее рассказывал DK.RU, дефицит федерального бюджета России по итогам 2025 г. вырос более чем в пять раз — с 0,5% до 2,6% ВВП и составил порядка 5,73 трлн руб. вместо расчетных 1,17 трлн руб. 

В 2026 г. АКРА ожидает продолжения смягчения денежно-кредитной политики довольно быстрыми темпами. По мнению аналитика, к концу текущего года ключевая ставка может снизиться до 12–13%, а в 2027 г. приблизиться к однозначным значениям, чему «не помешает всплеск цен, всплеск скорости роста цен» вследствие повышения ставки НДС. Как ранее заявлял зампред ЦБ РФ Алексей Заботкин, регулятор ожидает, что повышение ставки НДС с 20% до 22% в 2026 г. добавит инфляции 0,6–0,7 п.п., как и в 2019 г. после повышения ставки с 18% до 20%.

Напомним, по итогам 2024 г., когда экономика, по мнению Центробанка, была существенно перегрета, ВВП вырос на 4,3%. По базовому сценарию ЦБ РФ рост ВВП к концу 2026 г. составит 1-2%, по предположению Минэкономразвития — 1,3%. Всемирный банк прогнозируется замедление роста ВВП РФ в 2026 г. до 0,8%, в 2027 г. — до 1%. Согласно прогнозу АКРА, после роста ВВП примерно на 0,8% в 2025 г., в 2026-м рост экономики России ожидается на уровне 0,8–1,4%, в 2027 г. — 1–1,5%.

Как отметил Дмитрий Куликов, экономический рост в России уже вошел в стадию стабильности.

Мы видим, что после периода некоего восстановительного роста и роста, который сочетался с очень быстрыми изменениями структуры экономики, — сейчас эти процессы замедляются. Они уже замедлились. И вот рост экономический уже явно вошел в стадию гораздо более стабильного, который находится уже почти что на грани необходимости стимулирования, — сказал он.

Эксперт также указал на ожидаемое поступательное ослабление рубля в течение 2026 г.

Мы видим, довольно неопределенную и довольно разнонаправленную ситуацию в ценах на биржевые товары, на commodities. И это доставляет довольно много проблем в прогнозировании бюджетного баланса и курса рубля. Но мы считаем, что по совокупности тенденций все-таки начнется довольно поступательное ослабление рубля в течение этого года. При этом, конечно, волатильность курса не станет меньше, она станет только больше, — сказал Куликов.

Как ранее сообщал DK.RU, если на начало 2026 г. доллар торговался по 75-76 руб., то уже к декабрю его цена может увеличиться до 94 руб. То есть рубль ослабнет более чем на 30% по сравнению с началом 2026 г., так считают 114 топ-менеджеров крупнейших компаний России.

Читайте также на DK.RU:

>>> Правительство РФ определило приоритетные отрасли экономики для поддержки в 2026 г.

>>> Путин об экономике РФ, конфликте с Украиной и борьбе «с тенью» — главные заявления

>>> Ключевая ставка — вниз, а золото — вверх? Что ждет инвесторов в 2026 г.