Виктор Немихин: Если США и Китай не сядут за стол переговоров, наступит мировая рецессия

Торговая война, объявленная США, серьезно сказалась на всех мировых рынках, и ее влияние продолжится. Еще в феврале 2025 г. США повысили тарифы в отношении товаров из Китая, затем были анонсированы новые масштабные пошлины против всех торговых партнеров США. 9 апреля риторика президента США смягчилась: он отложил на 90 дней введение тарифов на ввозимые товары для всех стран, кроме Китая. Пошлины же на импорт из Поднебесной были установлены на уровне 125%, в ответ Китай поднял тариф в отношении американских товаров до 84%.

Почему Трамп решил начать торговую войну именно с таможенных пошлин, как обвал на мировых рынках скажется на России и что будет с ценой на нефть — читайте на DK.RU.

Виктор Немихин, независимый финансовый советник:

—  Все дело, конечно же, в дефиците бюджета и в размере долга США. Эта проблема застарелая, и никто до сих пор за нее не брался, потому что очевидных решений нет. Собственно, в чем заключается идея Трампа? Идея заключается в том, чтобы сбалансировать платежный баланс США.

Почему он выбрал именно пошлины? Потому что Америка покупает много всего у других стран без пошлин, при этом все, что она продает на другие рынки, в большинстве своем обкладывается пошлинами. Так что идея в том, чтобы сбалансировать ситуацию и выровнять платежный баланс. С одной стороны, идея здравая, но метод реализации вызывает вопросы. Для того чтобы идея сработала, необходимо, чтобы Америка начала больше производить.

Тенденции последних десятилетий при этом прямо противоположны: Америка является инжиниринговым центром, там придумывают продукты, а производят их в тех странах, где дешевле. Например, все мы знаем, что Apple производит айфоны в Китае.

Так что вторая цель введения пошлин — затащить производство в Америку. Но возникают вопросы: а есть ли, собственно, для этого ресурсы? Есть ли рабочая сила с соответствующей квалификацией и конкурентной заработной платой? Очевидно, что по мановению волшебной палочки ничего не появится. Но Трамп вводит пошлины здесь и сейчас, рассчитывая на быстрое решение вопроса.

На мой взгляд, он действует именно так в надежде на грубую силу: что другие страны испугаются и пойдут договариваться. Да, кто-то пойдет, а кто-то, как Китай, уже может себе позволить не идти. Или как тот же президент Бразилии Лула да Силва, который сказал, что у его страны хватит резервов на торговую войну с США. Исходя из всего этого предположу, что процесс переговоров будет затяжной и, на мой взгляд, с совершенно неочевидным результатом.

Мировые рынки, конечно, быстро реагируют на такие события, потому что живут ожиданиями. Что важно для России? Для нас важна динамика цен на сырье. Если все-таки случится война пошлин, то будет спад производства, мировая рецессия и снижение потребления сырья. Если нефть локально будет 50-60 долларов — не так страшно. Но вот если на таких уровнях она будет находиться довольно долго, то это чревато снижением поступления денег в бюджет со всеми вытекающими последствиями.

В остальном большинство новостей про падение мировых рынков — это не более чем кликбейтные заголовки. От того, что «Тесла» Маска подешевела, она не стала производить меньше автомобилей, доход компании не уменьшился, финансовые показатели тоже. Да, если Маск прямо сейчас пойдет продавать «Теслу», получит убыток. А в остальном это просто цифры, большого внимания на падение стоимости компаний обращать не нужно.

Другое дело, что для американцев биржевая стоимость компаний важна, потому что для них фондовый рынок — это их пенсионные резервы. Почти у всех американцев есть счета 401(к), на которых в инструментах фондового рынка они копят себе на пенсию. Так что для них уменьшение капитализации рынка — это минус от пенсионных резервов.

Министр торговли США ранее отмечал, что «торговые войны» могут продлиться в течение апреля-мая-июня. Я думаю, эта история может затянуться больше, чем на три месяца. При этом, возможно, что минимумы рынков мы уже видели, или они где-то близко. Очевидно, что рынки будет штормить, будет волатильность.

Если основные игроки этой истории — Америка и Китай — не сядут за стол переговоров в ближайшие два-три месяца, ситуация будет усугубляться. И чем дольше все это будет длиться, тем больше вероятность того, что мы скатимся в мировую рецессию. А тут уже всех затронет.