Экономика охладилась: ЦБ РФ заявил о снижении ВВП России в I квартале 2025 г.

В бюллетене «О чем говорят тренды», подготовленном департаментом исследований и прогнозирования ЦБ РФ, сообщается, что предварительные результаты I квартала показывают снижение ВВП России на 1,2% с исключением сезонности по сравнению с IV кварталом 2024 г. Однако регулятор считает, что некорректно делать выводы на основании этого о падении экономической активности в стране.

Из предварительной оценки Росстата следует, что в I квартале произошло охлаждение экономической активности в России. <…> Вполне вероятно, что такие колебания связаны с особенностями отражения производственной активности в сдаваемой предприятиями статистической отчетности, а не с производственной активностью как таковой, — указано в бюллетене.

Основным драйвером охлаждения Центробанк указывает внешний спрос, в частности добычу и экспорт полезных ископаемых, а также снижение темпов прироста внутреннего спроса, в том числе под действием жесткой денежно-кредитной политики (ДКП).

В разрезе отраслей основным драйвером динамики ВВП выступила промышленность. Сдерживающий характер ДКП постепенно находит отражение в нормализации спроса и динамики выпуска потребительских и инвестиционных отраслей (стройматериалы, автомобили, одежда). При этом государственный спрос, судя по динамике бюджетных показателей, оставался высоким, — говорится в докладе.

Напомним, что данные Росстата за I квартал 2025 г. показали рост ВВП России на 1,4% в годовом исчислении, что оказалось ниже прогнозов Минэкономразвития (1,7%) и Банка России (2%).

Министр экономического развития России Максим Решетников ранее отмечал, что в стране наблюдаются риски переохлаждения экономики.

Мы рассчитываем, что это своевременно будет учтено Центральным банком при принятии решений. Потому что мы также видим в текущем режиме риски переохлаждения экономики, — сказал Решетников 25 мая на заседании комитета Госдумы по бюджету и налогам.

В целом Минэкономразвития ожидает в 2025 г. роста экономика России на 2,5%, аналитики ПСБ прогнозируют рост реального ВВП на 1,5%, банка «Синара» — на 2%, Совкомбанка и «Ренессанс капитала» — на 1%, «Финама» — замедление роста до 1,5-1,7% после 4,3% в 2024 г.

Сдерживающими факторами для роста ВВП в текущем году выступят снижение кредитования из-за высокой ключевой ставки, нормализация бюджетной политики после нескольких лет стимулирующей государственной политики, а также отсутствие свободных мощностей и дефицит кадров. Риски рецессии российской экономики могут усилить снижение спроса и цен на товары сырьевого экспорта из-за применения новых санкций и замедления роста мировой экономики, а также чрезмерно долгое сохранение высоких процентных ставок в стране, ослабление рубля и ускорение инфляции.

Как ранее рассказывал DK.RU, ресурс домохозяйств, которые поддерживали экономику России, на исходе. Эксперты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКТ) допускают, что в промышленности, выпускающей гражданскую продукцию, может наступить рецессия: производство весь 2025 год снижается на 0,8% в месяц, сейчас его показатели минимальны с апреля 2023 г. При этом потребительский сектор остается одним из драйверов экономического роста: в частности, по данным ЦБ РФ оборот розничной торговли в I квартале 2025 г. прибавил 3,2% год к году,  а общественного питания — 7,1% год к году.

Читайте также на DK.RU: Экономика РФ по итогам 2024 г. показала рост 3,9-4% и обогнала США. Что дальше?