Российские предприятия свели на нет инвестиции в основной капитал

Впервые за пять лет инвестиции в основной капитал в России в 2025 г. сократились, пишет «Ъ». Росстат подсчитал, что в реальном выражении их объем уменьшился на 2,3%, хотя в 2024 г. он вырос на 8,4%, а в 2023-м — на 9,8%.

Самое резкое снижение зафиксировано в четвертом квартале 2025 г. — на 5,3% год к году. Очевидно, что в текущих условиях предприятия считают капвложения небезопасными.

В Минэкономики падение инвестиций объясняют «естественной платой за снижение инфляции» на фоне жесткой денежно-кредитной политики, в Банке России считают это следствием охлаждения внутреннего спроса.

Наиболее заметный спад инвестактивности наблюдался в транспорте, строительстве и сельском хозяйстве. Напротив, в обработке капвложения увеличились на 11% год к году, что связано с госзаказом и программами импортозамещения.

>>> Российские металлурги жалуются на бедственное положение отрасли

Судя по опросу, который Банк России провел среди промышленников, их приоритет сегодня — поддержание работы производств. Эту цель назвали около 60% компаний, тогда как модернизацию производства отметили 42%, а расширение мощностей — 28%.

В 2026 г. предприятия продолжат придерживаться сдержанной инвестполитики, считают в Институте народнохозяйственного прогнозирования РАН, это подтверждается ростом пессимизма среди промышленников. Так, в первые два месяца текущего года он вырос до минус 35 пунктов, что стало худшим показателем с кризиса 2008–2009 гг.

Если инвестиционная активность и случится, то за счет уже начатых проектов и госпрограмм, считают аналитики. Впрочем, финансирование последних, очевидно, будет снижаться.

Так, стало известно, что российские власти собираются снизить расходы бюджета в 2026 г. на 10%. Причина в резком росте дефицита — за январь-февраль бюджет был сведен с дефицитом 3,4 трлн руб., или 1,5% ВВП. Это составляет уже более 90% от планового дефицита на весь год, который был установлен на уровне 3,8 трлн руб. (1,6% ВВП).

Чиновники оговариваются, что сокращение расходов не коснется «неснижаемых» сфер — социальной и оборонной. Получается, что сокращать дефицит будут преимущественно за счет уменьшения финансирования нацпроектов, считают эксперты, опрошенные «Финам».

Можно предположить, что государству проще было бы сокращать или сдвигать на более поздние сроки инвестиции в инфраструктуру, строительство, капитальный ремонт дорог. Возможна и оптимизация административных расходов, и сокращение числа госслужащих (по аналогии с тем, что объявил недавно мэр Москвы Сергей Собянин в отношении бюджета Москвы), — считает руководитель отдела макроэкономического анализа «Финама» Ольга Беленькая.

Поддержать российский бюджет может разве что рост цен на нефть, ставший следствием войны на Ближнем Востоке. Если шок для сырьевого рынка окажется затяжным и среднегодовая цена нефти приблизится к плановым $59 за баррель, дефицит российского бюджета может снизиться до 1–1,5 трлн руб. И это позволит Банку России спокойно снижать ключевую ставку, предполагает директор по инвестициям АО «Астра управление активами» Дмитрий Полевой. 

Ранее DK.RU сообщал, что дефицит госбюжета России в 2025 г. вырос более чем втрое. 

Читайте также:

>>> Российский бизнес направляет на обслуживание кредитов до 40% от операционной прибыли

>>> В 2026 г. Россию ждет замедление роста ВВП, ослабление рубля и дефицит госбюджета