Ключевая ставка опустилась до 7,25% — это означает, что снизятся также ставки по кредитам и депозитам. Инфляция замедляется, но вот растет экономика слабее, чем ожидалась, сетует регулятор.
26 июля Банк России снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов до 7,25% годовых. Инфляция замедляется: в июне она снизилась до 4,7% с 5,1% в мае. На ее падение повлияло укрепление рубля с начала года и снижение цен на овощи и фрукты. Однако инфляционные ожидания граждан по-прежнему остаются на повышенном уровне, хотя замедление темпа роста цен и создает условия для их снижения. По прогнозу ЦБ, годовая инфляция вернется к 4% в начале 2020 г.
Снижение ключевой ставки, предпринятое ЦБ, создает условия и для снижения депозитно-кредитных ставок в будущем, подчеркивает регулятор. Рост кредитования реального сектора в июне продолжился на фоне смягчения денежно-кредитных условий, его годовой темп прироста достиг максимума с 2015 г. Напротив, розничное кредитование стабилизировалось после заметного роста в предыдущие месяцы.
Российская экономика с начала года растет медленнее, чем ожидал Центробанк. Это связано со слабой инвестиционной активностью и значительным снижением темпов роста экспорта. Снизился и годовой темп роста оборота розничной торговли — реальные доходы населения сокращаются.
В первом полугодии бюджетная политика сдерживала экономическую активность, что отчасти связано со сдвигом сроков реализации ряда запланированных нацпроектов. Но со второй половины 2019 г. госрасходы, в том числе инвестиционные, должны увеличиться.
Дезинфляционные риски в краткосрочной перспективе преобладают из-за слабой динамики спроса. Однако повышенные инфляционные ожидания остаются значимыми рисками. Сохраняются и риски замедления роста мировой экономики, в том числе из-за ужесточения международных торговых ограничений.
Центробанк допускает дальнейшее снижение ключевой ставки на одном из ближайших заседаний Совета директоров и переход к нейтральной денежно-кредитной политике в первой половине 2020 г. Следующее заседание запланировано на 6 сентября 2019 г.