Полная стабильность: Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 21%

Совет директоров Банка России на заседании 25 апреля принял решение оставить ключевую ставку на уровне 21%. Напомним, до этого значения ставка выросла в октябре 2024 г., на последующих декабрьском, февральском и мартовском заседаниях она не изменилась.  

Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики, — пояснили в пресс-службе Банка России и добавили, что дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий.

По прогнозу регулятора, по базовому сценарию в 2025 г. средняя ключевая ставка будет находиться в диапазоне 19,5–21,5%, а в 2026 г. будет снижена до 13,0–14,0%.

Ожидания по инфляции у Банка России не изменились: 7,0–8,0% по итогам 2025 г. и возврат к 4,0% в следующем году. Годовая инфляция, по оценке на 21 апреля, составила 10,3%.

Следующее заседание совета директоров Банка России по вопросу ключевой ставки запланировано на 6 июня 2025 г.

Ранее глава ЦБ Эльвира Набиуллина прогнозировала, что в течение года ставка может меняться от 19 до 22%, но выражала надежду, что она пройдет по нижнему коридору. Однако, «если вдруг реализуются инфляционные риски, как это было в прошлом году», то ЦБ будет готов к повышению, сказала она.

Опрошенные DK.RU финансовые аналитики и представители российского бизнеса почти единодушно предсказывали, что ключевая ставка в апреле сохранится на отметке 21%, хотя это значительно ухудшает возможности для развития.

Так, руководитель арендных проектов холдинга «Малышева 73» Дмитрий Сарапульцев (компания управляет крупнейшими торговыми центрами в Екатеринбурге) сказал, что из-за дорогих кредитов ритейлеры либо ставят на паузу открытие новых магазинов, либо вообще приостанавливают развитие.

Производственники, в свою очередь, учатся жить без привлечения кредитных денег, рассказал директор завода «Талицкое молоко» Юрий Окунев:

Наше предприятие находится на такой стадии инвестиционного цикла, когда мы практически не используем кредиты, поэтому нас сейчас уровень ставки не сильно заботит. Вот несколько лет назад, когда мы строили новое производство, это было бы болезненно.

>>> «Важно не передержать» — ЦБ полгода держит ключевую ставку 21%. Когда начнется снижение?

Самое большое влияние высокая ставка оказывает на рынок недвижимости, этот факт накануне отметил президент РФ Владимир Путин:

К сожалению, количество новых проектов, которые запускают застройщики, снижается. Этот факт, так скажем, требует нашего особого внимания. Темпы стройки прямо влияют на доступность жилья для граждан и, конечно, отражаются на загрузке смежных отраслей от производства стройматериалов до выпуска мебели и бытовой техники, — сказал он.

Как говорят девелоперы, небольшое движение ставки вряд ли сильно изменит рынок недвижимости в стране. Во всяком случае, цены останутся прежними. Но если все же ЦБ пойдет на плавное снижение ставки, появится надежда на оживление ипотечного рынка, считает Владимир Щекин, сооснователь и совладелец Группы Родина.

Колебания в 0,5-1% не вызовут резких изменений в спросе на жилье. В целом, рынок недвижимости, скорее всего, останется стабильным, и любые изменения в ключевой ставке в указанных пределах не приведут к значительным колебаниям в его динамике, — добавила коммерческий директор ГК «Развитие» Виктория Анохина.

Но даже сохранение ставки на прежнем уровне не стоит воспринимать негативно, считает заместитель генерального директора Deluxe-Курорта «ЛУЧИ» Ольга Нарт:

Даже нейтральное решение ЦБ (сохранение ставки) рынок воспримет сдержанно-позитивно, так как это будет означать отсутствие ухудшения ситуации.

В целом девелоперы считают, что нормализация на строительном рынке может наступить не раньше чем через два года. Если бы на каждом заседании ЦБ снижал ставку в пределах 0,5-1%, то к концу этого срока она достигла бы 8%. Понятно, что этот процесс вряд ли будет линейным — слишком велико влияние на экономику РФ геополитических факторов.