Банк России продолжил курс на снижение: новая ключевая ставка — 18%

По итогам заседания регулятор сообщил о принятом решении: ключевая ставка снижена с 20% до 18% годовых. Напомним, курс на снижение был взят 6 июня, тогда впервые за полгода ставка упала на 100 б.п.

Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, снижается быстрее, чем прогнозировалось ранее. Рост внутреннего спроса замедляется. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста, — говорится в пресс-релизе.

Банк предупредил, что продолжит поддерживать «такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 г.»:

В базовом сценарии это предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 18,8–19,6% годовых в 2025 г. и 12,0–13,0% годовых в 2026 г. и означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий.

Регулятор указывает, что целевого показателя в 4,0% удастся достичь в 2026 г., а по итогам 2025 г. инфляция должна составить 6,0–7,0%.

По подсчетам ЦБ РФ, во втором квартале рост цен с поправкой на сезонность снизился до 4,8% после 8,2% в первом (в пересчете на год).

Накануне предприниматели высказывали свои прогнозы относительно размера ключевой ставки, большинство совпало с решением ЦБ.

Так, Вадим Шукуров, совладелец компании ООО «Банки Маркет», считал, что для понижения ставки до 18% есть несколько важных факторов, главный из них — инфляционные ожидания среди населения и бизнеса, которые остаются на высоком уровне, и это продолжает вызывать обеспокоенность у регулятора.

Снижение ключевой ставки сейчас призвано дать возможность смягчить денежно-кредитную политику, однако при этом Центробанк сохраняет пространство для маневра. В случае если инфляционные риски снова проявят себя с новой силой, регулятор сможет быстро реагировать и принять необходимые меры. Это означает, что текущая политика ЦБ будет направлена на достижение баланса между стимулированием экономики и контролем за инфляцией, — рассказал он.

Шукуров добавил, что в этом году траектория снижения ставки может продолжиться, и к концу года мы можем увидеть 16% годовых.

Инвестиционный банкир Евгений Коган также был уверен, что Банк России примет решение установить ключевую ставку на уровне 18%. Он назвал несколько причин для этого: слабый рост кредитования, быстрое замедление экономики и прогноз по инфляции, с которым «ЦБ сильно ошибся в первом полугодии».

Как писал DK.RU, банки в ожидании дальнейшего движения ключевой ставки вниз начали стремительно снижать ставки по депозитам. Максимальное среднее предложение банков в первой декаде июля 2025 г. достигло 17,91% годовых, это минимальный показатель за последние десять месяцев. При этом процесс идет быстрее, чем траектория «ключа».

Читайте также на DK.RU: К концу 2025 г. ключевая ставка может опуститься до 15% — Константин Селянин