Небольшой шаг или пауза: как Центробанк изменит ключевую ставку в июне

19 июня ЦБ примет очередное решение по поводу ключевой ставки. В апреле она была снижена на 0,5 п.п. — до 14,5%. Аналитики ожидают аналогичного шага и в этот раз (14%). 

«Известия» приводят мнения экспертов, которые считают, что наиболее вероятные сценарии — пауза или осторожное снижение.

Продолжение цикла привычным шагом в 0,5 п.п. выглядит наиболее последовательным решением. В пользу этого говорит резкое замедление прироста дефицита бюджета: в мае он увеличился только на 100 млрд руб., тогда как месяцем ранее — на 1,4 трлн. Темпы замедлились, потому что государство перестало выдавать крупные авансы по своим заказам. Раньше деньги по таким выплатам сразу попадали в экономику и разгоняли инфляцию, однако в мае их почти не стало, бюджет перестал давить на цены, и регулятор получил возможность спокойно снижать ключевую ставку, — объясняет главный экономист Газпромбанка Павел Бирюков.

Вариант с паузой может быть обусловлен повышением инфляционных ожиданий населения и ускорением кредитования. Но он менее вероятен в силу политических причин — речь идет о высказываниях главы государства.

Как писал DK.RU, на недавнем совещании он заявил, что ситуация под контролем, а инфляция падает, поэтому «мы вправе рассчитывать и на снижение ключевой ставки».

Аналитики не считают, что более существенное снижение возможно, поскольку, несмотря на замедление инфляции, экономическая активность охлаждается. По словам главы аналитического департамента «Цифра брокер» Наталии Пырьевой, по итогам первого квартала ВВП впервые за три года снизился на 0,2%, а инвестиции в основной капитал упали на 14,3% в годовом выражении.

Добавим, что ожидания дальнейшего снижения ключевой ставки подстегивают слухи вокруг руководителя ЦБ Эльвиры Набиуллиной, которая в последнее время перестала появляться в публичном пространстве. 

В пресс-службе Банка России заявили, что Эльвира Набиуллина примет участие в пресс-конференции по итогам заседания cовета директоров 19 июня.

Читайте также: Ключевая ставка будет последовательно снижаться весь 2026 год — Набиуллина

Чем руководствуется Банк России, принимая решение по ключевой ставке, — Василий Щербаков

Не стоит ждать, что ключевая ставка опустится ниже 10% — Наталия Орлова