Российский фондовый рынок наполнят за счет средств госкомпаний

Госкомпаниям разрешили направлять временно свободные средства на покупку российских фондовых активов, сообщил РБК. Соответствующее постановление приняло правительство.

Реализация постановления повысит вовлеченность госкомпаний и госкорпораций к инвестированию на российском фондовом рынке. Предельный объем временно свободных средств для инвестирования в акции и облигации  российских эмитентов определяется высшим органом управления госкомпании, — разъяснил Минфин.

Министерство уточняет, что госкомпании могут инвестировать в облигации российских эмитентов, в том числе биржевые, ипотечные ценные бумаги, акции отечественных компаний. Но не могут — в государственные ценные бумаги РФ и ее субъектов и облигации «ВЭБ.РФ».

Это решение стало реакцией на поручение президента Владимира Путина, сделанное в феврале 2024 г. Напомним, он заявил, что капитализация российского фондового рынка должна удвоиться к 2030 г. и составить 66% ВВП. По итогам 2024 г., согласно оценкам Росстата, экономика выросла на 4,3%, до 201,15 трлн руб.

Выполнить это задание за счет рыночных игроков вряд ли удастся, высказал мнение глава наблюдательного совета Московской биржи Сергей Швецов. По его заявлению, сделанному в июне прошлого года, фондовому рынку не хватает 100 трлн руб. для достижения цели, поставленной президентом.

Швецов посчитал, что одного лишь органического роста недостаточно, нужна стимуляция со стороны государства, и перечислил меры, которые могут помочь росту рынка:

• повысить эффективность госкомпаний;
• снизить вмешательство правительства в корпоративное управление публичных компаний с госучастием;
• вывести на IPO многочисленные «дочки», которыми управляют госкомпании и которые работают в конкурентной рыночной среде.

Сегодня, к сожалению, в отношении отдельных публичных обществ, которые обращаются на бирже, где доля государства достаточно большая, вопросы установления KPI, вопросы установления заработных плат через директивы ушли в правительство. То есть совет директоров беззубый, он не выполняет свои функции. Такие компании должны быть помечены и для инвесторов [выделены] в отдельную категорию <...> как компании с особенностями корпоративного управления, которые не учитывают интересы миноритариев, — сказал он.

На конец 2024 г. капитализация российского рынка акций, по данным Мосбиржи, составляла 53,2 трлн руб. Но здесь не учтен рынок облигаций и ПИФов, которые также входят в понятие «фондовый рынок».

Эксперты DK.RU в рамках рубрики «Финансовая арена» указали на то, что для роста Мосбиржи необходимы мягкая денежно-кредитная политика ЦБ, снятие западных санкций и ослабление рубля в среднесрочном периоде. Пока что все эти условия не соблюдаются. По словам регионального директора General Invest в Екатеринбурге Владимира Бобряшова, о притоке длинных денег в экономику России говорить рано:

Длинные деньги — это капитал, который инвесторы готовы вкладывать на годы в акции и облигации; он растет, когда снижается неопределенность и понятна траектория ставки. С учетом курса ЦБ «держать жесткость до 2026 года» раньше приток получат качественные облигации с фиксированным купоном, а долю акций стоит наращивать по мере смягчения и замедления инфляции.

Ведущий аналитик «Цифра брокер» Наталия Пырьева также думает, что особенного притока инвестиций на фондовый рынок не предвидится.

Высокие ставки в экономике оказывают давление на бизнес. По итогам первого полугодия финансовая устойчивость широкого спектра компаний из различных секторов экономики ухудшилась. Ожидаем, что финансовое положение во втором полугодии ухудшится еще сильнее. Пока ключевая ставка выше 15%, мы не ожидаем существенного притока инвестиций в фондовый рынок. Пока ставки выше 10%, мы не ожидаем роста масштабов инвестиционных программ со стороны бизнеса.

Экономическое состояние на ближайший год-два будет довольно сложным, резюмировали эксперты.

Читайте также на DK.RU: Счетная палата нашла, где можно взять 1,5 трлн руб., чтобы уменьшить дефицит бюджета РФ